今天，聊一下业绩的事情，有很多朋友担心这块，但恰恰今年年报里的机会恐怕比往年都多，只是大家不要一叶障目，被认知偏见所影响，否则年报有机会的股看不上，年报大雷反倒抓在手里死死的，那就悲剧了。
一，年报有礼还是有雷？
今年年报的绝对数，大家肯定不会好，截至目前发了1300份业绩预告，只有200+份是预增的，1000+份是预亏的。
有些股票的预告，看的我都蒙，有市值34亿的，预亏24亿；我以为这已经是亏的登峰造极，没想到还有市值67亿的，亏95亿！完全刷新了我的认知。
但有点大家肯定心里都明白，业绩这种事情，散户肯定是最后一个知道的，专业机构对业绩的预估，要远远领先于散户。所以，机构不可能看到预告了，才知道好坏，而是提前已经知道的。所以这两天虽然预告很差，但市场表现不差，解释只有一个，就是对于业绩利空，股价已经提前反映过了。
二，市值大小，区别对待
事实上，在业绩方面，专业机构不但比散户提前清楚，更会区别对待，如果是市值百亿以上的大票，他们的业绩增降幅度直接影响着公司估值。
但50亿以下的小微盘股并非业绩驱动型，亏损几千万与微利对他们的定价影响不大，所以机构完全是可以提前动作的。而这样的股票超过了2800家，占据两市的一半还多。所以，专业机构又足够的腾挪空间和炒作空间，绝不会因为业绩不好，就没人炒了。
反而是因为处于经济的结构转型阶段，一些曾经的小市值公司，只要在某一个领域里做出一些成绩，一下子未来成长想象空间就有了。现在就怕，带着有色眼镜看股票，拿着认知偏见去对待股票，就是一叶障目。
三，认知偏见是大敌
在经济增速拐头向下的时候，认知偏见往往是投资大敌，但却也是普遍存在的。原本经济上升期的时候，投资者能看到很多100亿到1000亿、1000亿到10000亿的成功，小的、差的自然不受待见。但经济下行之后，还想100亿到1000亿就成为认知偏见了。
实际上，在大家增速都差，多数股票之间差别不大。此时，对于机构炒作来说，不存在谁好谁坏，他们都会尝试。所以，这种状态下，散户如果仅看基本面，忽略的机构的取舍，就找不到机会，全都是风险了。
只是要看清下跌中机构的动作，并不容易。就像下面的股票，一开始都有回落，但结果一个向下调整，直接就不回头，越跌越快。而另一个同样的折腾，最终突破向上。
如果回头看走势我们也知道左边那个股票机构肯定撤了，而右边那个，机构肯定积极在做。但是刚开始的时候能一眼看清吗？估计普通人都很难分辨。
很难分辨是正常的，本来机构动作和游资、散户的交易混一起就很难区分。
但随着各金融模型日臻成熟及计算机算力的提升，通过对原始交易数据的收集、筛选、整理和挖掘，并通过模型进行比对后，我们就可以发现其中的特殊现象，比如「交易行为」数据，尤其是机构交易行为，因为其本身就具有连续性、规模性和重复性的特征，因此就可以揭示更多鲜为人知的交易细节。
透过数据再观察，非常清楚，左侧股票，在反复调整的过程中下方橙色柱状消失，是真跌；左侧股票，同样的调整阶段，虽然单日的下跌速度也很快，但下方橙色柱状明显，是假跌。
当前的市场，就是反认知偏差最好的战场，如果不能看到机构的动作，那也很容易丧失信心，结果多半又得一买就涨，一卖就跌。
PS：
上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。
如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。
如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。
如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！
四，交易数据异动
今天虽然目前4000只股票下跌，但用系统统计「机构交易特征」，能看到机构行为有明显异动。首先「活跃区」股票增加，说明机构明显活跃，并且超过半数以上。同时，机构的各种控盘动作都是增加的，比昨天更多，说明机构对今天的调整，不恐慌，心里还是很有底的。
好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。
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